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六大发电集团煤炭消费量同比上升18.9%,比4月5|名仕亚洲国际

2021-01-08 00:09上一篇:夏季达沃斯昨开幕坚持伙伴精神实现合作共赢 |下一篇:没有了

本文摘要:5月以来,六大发电集团的煤炭消费量(以下统称六大发电所的煤炭消费量)同比上升18.9%,比4月5.3%的下跌幅度进一步扩大。六大电厂煤炭消费数据发布频率低,而且历史上与中国宏观经济的快速增长有很强的相关关系,因此一般来说市场上不作为仔细观察经济快速增长状况的最重要监测指标。 这次煤炭消费量的减少幅度急剧扩大,再次引起了市场对经济上升的担忧。

国泰君安

5月以来,六大发电集团的煤炭消费量(以下统称六大发电所的煤炭消费量)同比上升18.9%,比4月5.3%的下跌幅度进一步扩大。六大电厂煤炭消费数据发布频率低,而且历史上与中国宏观经济的快速增长有很强的相关关系,因此一般来说市场上不作为仔细观察经济快速增长状况的最重要监测指标。

这次煤炭消费量的减少幅度急剧扩大,再次引起了市场对经济上升的担忧。但国泰君安公共事业团队分析了现象背后的三重原因,得出结论,最重要的结论是廉颇老,六大电厂煤炭消费的数据值得识别宏观经济的快速增长或已经是很高的前提。目前,六大发电集团日耗炭的变化与全社会用电量的变化相当背离: Wind,国泰君安证券的研究原因1 :沿海用电市场的需求明显根据内陆六大电厂的用炭数据抽样到沿海地区,浙江电、电源接通、粤粤粤但是,目前中国电力市场需求的地区差异很小,沿海省用电的迅速增加明显弱于内陆地区。

以2019年1~4月为例,江苏、浙江、上海、福建、广东耗电量的增加速度分别为2.8%、5.6%、2.2%、3.1%、5.2%,高于全国平均水平的5.6%。对此忽视的是,内蒙等人受到重工业转移、外部检查市场需求迅速增加等影响,电力迅速增加缓慢。因此,沿海省的消费电力市场需求似乎已经全面体现了全国的消费电力市场需求状况。

沿海用电的增加速度略低于全国平均值(2019年1-4月)的数据来源: Wind,国泰君安证券研究原因2 :沿海地区外的电话占比提高的是沿海地区内部,火力发电厂的日消耗状况也表现了电力的现实市场需求2019年1~4月,上海、浙江、福建、广东的耗电量急速增加,但火力发电量都出现了负增长。这是因为近年来我国东南沿海省陆续执行煤炭控制计划,大幅度削减煤炭消费量。在煤炭控制日趋严峻的大背景下,沿海省的电力市场需求主要依赖于外部电话和省内清洁能源的补充。

与此同时,省跨越区域的电量规模扩大,很多特高压线路相继投放(锦屏官地被送到江苏省,被送到家堤上海,溪洛渡被送到浙江省等)。累计2017年底,国家电网特高压电缆地下通道合计检查达到9000亿千瓦时,南方电网西电东送来的电量合计为2028亿千瓦时,主要包括浙江、江苏、上海、广东、山东等。根据建设和待批准的特高压项目的开展推算,预计到十三五末江苏、浙江、福建、广东等省还将有小的特高压增量。

因此,东部沿海省的耗电量结构近年来再次发生了变化,外部电话所占比例大幅上升,浙江、江苏、上海、广东等外部电话所占比例从2008年的11.3%、10.9%、32.0%、24.1%到2018年的2 由于外部来电占有率的扩大,现在沿海很多省的内部发电量的增加速度明显大于耗电量的增加速度。沿海省外的电话大大提高了数据来源: Wind,国泰君安证券研究(福建外的电话很少,所以不列举)原因3 :清洁能源的占有效果显然除了上述两个原因以外,更核心的是持续的原因,只有火力不煤炭。

但是近年来火力发电量的增加速度和全国总发电量的增加速度之差越来越大。以最近的数据为例,2019年1~4月,全国发电量比去年同期增加4.1%,增加速度比去年同期恢复3.6个百分点,其中火力发电量比去年同期增加1.4%,增加速度比去年同期恢复5.7个百分点。火力发电量的增加速度发电量的增加速度数据源:中电车、国泰君安证券的火力发电量的增加速度明显高于总发电量的增加速度,主要原因是清洁能源的断裂效果明显。

以沿海各省为例,由于清洁能源发展缓慢,省内火力发电量比较明显上升,2019年苏、浙江、粤、省火力发电比2010年上升了5-10个百分点。近年来,我国大力发展风电、光伏等清洁能源,追机中新能源机达一半。

累计2018年末,中国风力发电设备共计3.5亿千瓦,占总设备的比例超过19%,比2011年上升了14个百分点。新能源作为最重要的补充能源高速发展,占据了电力市场需求的主要增量空间。

清洁能源破坏电力市场需求增量空间火灾电量占有日益上升的数据来源: Wind,国泰君安证券研究根据国泰君安公共事业团队的预测,2035年全国电源设备超过36亿千瓦,其中清洁能源设备的占有率2035年清洁能源设备的占有率将是60%的数据来源:国家电网、国泰君安证券的研究在短期内比风电和光伏更令人骄傲的是水电的断裂效果。自来水是水电发电量最重要的影响因素,但由于自来水的不规则性,水电发电量呈现小变动,丰水年/期,水电对火电的中断效果增强,贫水年/期,水电对火电的破坏效果减弱。

2019年以来,南方部分地区水广略丰富,水和电的发生率持续增高,1-4月的水和电发电量比去年同期增加13.7%,增长率比去年同期上升12.4个百分点。这将更加明显,而不会破坏火灾。

2019年以来,水好水电持续低增长速度的数据来源: Wind,国泰君安证券研究火电,总结了不温不火以上三重原因:首先,沿海省用电增长速度较弱,可以逐渐代表全国用电增长速度其次,省横断区的输送电量减少,沿海省火力发电厂的煤炭消费量和耗电量的增加速度也依然给出。最后,清洁能源总是表现出更明显的占有效果,火电比整体耗电量的代表性更弱。因此,在六大电厂煤炭消费与全社会耗电量的关联更弱的大背景下,对经济动向的参照意义也逐渐丧失。


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